Сети Красное & Белое, Бристоль и Дикси планируют объединение

Сети Красное & Белое, Бристоль и Дикси планируют объединение

Две крупнейшие сети, специализирующиеся на продаже алкоголя - «Бристоль» и «Красное & Белое» объединятся в одну компанию. В холдинг также войдет один из крупнейших продовольственных ритейлеров – «Дикси», занимающий четвертое место по продаже продуктов питания. WineRetail оценил перспективы этого масштабного слияния для алкогольного рынка.

Новость о готовящейся сделке владельцев торговых сетей «Дикси» и «Бристоль» с ритейлером «Красное и Белое» произвело на рынке впечатление разорвавшейся бомбы. В секторе розничных продаж алкоголя «КиБ» и «Бристоль» вели очень жесткую конкуренцию и предположить возможность слияния бизнеса было достаточно сложно. На рынке давно обсуждалось возможное слияние «КиБ» с кем-то из федеральных продуктовых ритейлеров, но вариант «Дикси» и «Бристоля» в качестве партнеров по сделке даже не рассматривался. 

Как говорится в совместном официальном заявлении участников сделки: «Кесаев Игорь Альбертович и Кациев Сергей Солтанович, бенефициары Группы компаний «Дикси» и компании «Альбион 2002» (сеть магазинов «Бристоль»), а также Студенников Сергей Петрович, бенефициар группы компаний «Красное и Белое» договорились об объединении вышеуказанных компаний в единый розничный бизнес».

Активы будут объединены на паритетной основе с использованием денежных инструментов, «которые позволят уравнять активы при объединении». Согласно сообщению компаний, Игорю Кесаеву и Сергею Кациеву будет принадлежать контрольный пакет объединенной компании (51%), Сергею Студенникову 49%.

Ревизия

Обе торговые сети входят в десятку самых быстрорастущих российских компаний (по версии РБК). Причем, «Бристоль» по темпам прироста выручки опережает «КиБ» в последние три года. Так, в 2018 году компания выросла на 114% Lfl и заняла 4-ю строчку рейтинга, «Красное и Белое» прибавила 65% и заняла 8-е место рейтинга.

При этом «КиБ» вдвое больше «Бристоля» по числу торговых точек (более 6 800) и по региональному охвату. Сеть представлена в 57 регионах и обладает неплохим охватом на Урале и в Восточной Сибири, 2018 год был посвящен активной экспансии на рынок Северо-Запада («Бристоль» вошел на рынок Питера только осенью 2018 года).

Последние несколько лет «Красное и Белое» буквально преследовала череда неопрятностей, связанных с претензиями региональных администраций и контролирующих органов. На несколько месяцев была приостановлена деятельность сети в Калужской области, в Нижегородской области к сети были предъявлены претензии, связанные с продажей табачных изделий.  В Челябинской области ИФНС России по крупнейшим налогоплательщикам обязал сеть выплатить доначисления на общую сумму 1 млрд 953 млн руб. (со штрафами и пени). Это если не считать многочисленных претензий УФАС, связанных с рекламой алкоголя. 

А перед Новым годом, 26 декабря в офисах и на складах «Красного и Белого» в Подольске, Москве и Челябинске прошли обыски при участии сотрудников Федеральной налоговой службы, Росалкогольрегулирования, ФСБ и ОМОНа.

Перспектива

По оценкам генерального директора InfoLine – Аналитика Михаила Бурмистрова, совокупная выручка объединившихся розничных сетей по итогам 2018 года превысит 670 млрд руб. без НДС, а общая стоимость объединенной компании составит не менее 100 млрд руб. Общее количество торговых объектов сетей по состоянию на 21 января 2019 года превысило 13200.

Суммарно три торговых сети – «Дикси», «Бристоль» и «Красное и Белое» по своему масштабу займут третье место в рейтинге розничных сетей России (после X5 Retail Group и «Магнита», потеснив «Ленту»).

С учетом низкой требовательности к площадям (80-100 м2) и расположению помещений, в ближайшие годы крупнейший ритейлер с алкогольной специализацией сможет уже в ближайшей перспективе обогнать по  количеству торговых точек Х5 Retail Group (14 000-й магазин ритейлера открылся в октябре 2018 года). «По итогам 2020 года выручка объединенной компании приблизится к 1 трлн руб., а стоимость бизнеса за счет повышения эффективности в связи с эффектом синергии приблизится к 200 млрд руб.», - говорит Михаил Бурмистров. 

По мнению аналитика, объективно лишними для объединенной компании с точки зрения достижения синергии являются супермаркеты "Виктория" и "Минимарт", а также гипермаркеты "Мегамарт", поэтому InfoLine – Аналитика прогнозирует их скорую продажу. В то же время значительный потенциал развития для "КиБ" связан с Калининградской областью, где сеть пока не представлена. 

Сделка таких масштабов нуждается в одобрении Федеральной антимонопольной службы. В 2015 году ФАС отказала «Дикси» в покупке «Бристоля», мотивировав это отказом компании предоставить запрошенные Федеральной службой сведения, которые позволили бы оценить риски ограничения конкуренции. 

«На этот раз у Федеральной антимонопольной службы не будет вопросов к сделке, - уверен Михаил Бурмистров, - доля объединенной компании даже в Челябинской области, где сильнее всего представлено "КиБ" по итогам 2018 года не превышает 13%»

Что бы это значило?

Главные вопросы, которые задают себе участники алкогольного рынка: чем обусловлен интерес к сделке ее участников, как изменится закупочная политика новой мега-сети, и кто будет стоять у ее руля.

«Бизнес Игоря Кесаева и Сергея Кациева достиг определенного уровня. Перед бизнесменами в такой ситуации всегда встает вопрос о дальнейших шагах. Инвестировать миллиарды, чтобы конкурировать на равных с «Магнитом» и «Х5 Retail Group» - это непростой и не самый очевидный в нынешней рыночной ситуации путь. С этой позиции слияние с «Красным и Белым»  - стратегически обоснованный шаг, который позволит бизнесу Кесаева и Кациева выйти на новый уровень без острой конкурентной борьбы с лидерами рынка. При этом, оперативное управление объединенным бизнесом логично возложить на Сергея Студенникова», - говорит президент Российской ассоциации экспертов рынка ритейла (РАЭРР) Андрей Карпов.

Не исключено, что за этим слиянием, если оно все-таки состоится, последует дальнейшая реструктуризация активов. Андрей Карпов допускает, что «Дикси» может серьезно изменить формат и даже сменить часть магазинов на более успешные с точки динамики продаж магазины с высокой долей алкоголя. 

Допускают эксперты и дальнейшие переговоры новой группы ритейлеров о слияниях и поглощениях. 

Что касается закупочной политики, много зависит от того, кто останется у руля компании с точки зрения операционной деятельности. До недавнего времени обе сети вели жесткую закупочную политику и поставщикам, зачастую, приходилось делать выбор – с кем из ритейлеров работать по поставкам. 

Безусловно, сильной стороной «Красного и Белого» была работа с винной категорией. Своеобразный подход к формированию ассортимента, тем не менее, полностью оправдывался при работе на региональных рынках. А в последние пару лет «КиБ» от дешевых столовых вин постепенно начала переходить к работе в более высоком ценовом сегменте. Чего только стоит специально выделенная в магазинах полка «Роберт Паркер рекомендует», на которой были представлены вина с высокими оценками самого авторитетного винного критика мира по ценам от 500 до 1 200 рублей. 

Еще два важных конкурентных преимущества «КиБ» – собственная логистика с огромным парком автотранспорта (6 распределительных центров, более 3378 автомобилей) и «военная» организация работы персонала, которая, в частности, позволяла гибко ротировать ассортимент.

В свою очередь, за «Бристолем» доминирующие позиции на табачном рынке, которыми обладает ТК «Мегаполис» и закупочная сила ГК «Дикси» в секторе продуктов питания (в том числе, опыт работы с продуктовыми СТМ). Кроме того, ГК «Дикси» обладает серьезными логистическим мощностями в ЦФО, которые помогут органическому росту «КиБ» в федеральном округе. 

«Потенциал роста бизнеса объединенной связан с сетью "Красное и Белое", поэтому, вероятнее всего, от развития бренда "Бристоль" целесообразно будет отказаться, - комментирует Михаил Бурмистров, -  а часть площадей сети "Дикси" задействовать для размещение магазинов "КиБ". При этом операционное управление (закупки и открытие объектов) продолжит осуществлять Студенников, а бизнес-модель объединенной компании приблизится к модели дискаунтера, который столь эффективно реализует "КиБ"». 

Увеличение масштаба позволит объединенной компании задавать тон на всем алкогольном рынке. Фактически, среди специализированных торговых сетей с акцентом на алкоголь в ассортименте объединенный игрок еще несколько лет не будет иметь себе равных. 

В связи с этим полезно вспомнить недавнюю инициативу одного из депутатов Госдумы об ограничении продаж алкоголя специализированной розницей(Крайний вариант. Что будет, если запретить продажи алкоголя в ритейле).  Не исключено, что шаг владельцев «Бристоля» и «КиБ» даже более дальновиден, чем сейчас можно предполагать.

Александр Ставцев 
Главный редактор WineRetail.Info, 
Вице-президент Российской ассоциации экспертов рынка ритейла (РАЭРР)


Возврат к списку


Союз производителей коньяка
Адрес: 125445, Россия, Москва, Ленинградское шоссе, д. 67
Телефон/факс: +7 (495) 232 36 85
Email: info@alambik.ru
© «СОЮЗКОНЬЯК» 2015